第236章 天下英雄果如过江之鲫【基础更5k】 (第3/3页)
很难敷衍过去的专注。
这不是一个可以靠运气或巧合就带过去的问题。
他吸了一口气，然後开口。
「中岛常务，您说得对，如果只是为了缓解现金流压力，宫泽集团确实可以先出手一些次要资产。」
「比如它在阪和线沿线的几块物流用地，或是南纪白滨那个仍在烧钱的温泉项目。」
「这些资产加起来，帐面价值不低，处置周期也不算长。如果宫泽集团愿意折价出售，应该能回笼一百亿円左右。」
「足够应对集团风险了。
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他微微顿了一下。
「可我没有建议宫泽社长走这条路。」
「因为就我个人判断，未来日本的地价很有可能迎来一次史无前例的暴跌。」
「基於此，所以我建议宫泽社长出手临空城，在合适的时机高位套现。」
中岛幸之助的眉毛微微动了一下：「你的意思是，你认为地价会迎来暴跌？」
桐生也哉点点头，说道：「是的，日经指数从去年年初的高点到现在，已经跌了超过百分之四十。」
「东京和大阪的商业地价虽然还在硬撑，但成交量已经萎缩了将近六成。」
「这是一个典型的资产价格先行下跌、然後实体经济层面滞後反应的信号。」
「如果地价继续下行，最先受到冲击的，就是以不动产为担保的银行授信。」
「从这个角度看，宫泽观光开发的八十亿授信，表面上是宫泽集团的债务，实际上已经和三菱银行的资产质量绑在了一起。」
「如果临空城这块地继续留在宫泽集团手里，等下一轮地价加速下跌时，银行的担保物价值就会跟着缩水。」
他停顿了一下，补了一句：「到那时候，受损失的不只是宫泽集团，还有三菱银行自己。
「7
会议室里安静了片刻。
中岛幸之助没有接话，但他的手从桌面上放了下来，交握在腹前。
他点了点头：「我似乎，明白了你的良苦用心。
「，「但我还有一个疑问，那就是地产价格下跌这种事情，在日本历史上不是没有先例。
「」
「昭和四十年、五十年，都曾出现过经济调整的迹象，但最终都因为政府的及时干预和银行体系的稳定而转危为安。」
「为什麽这一次，日本经济不能度过危机，反而会迎来暴跌呢？」
桐生也哉没有做任何思考：「中岛常务，您说得没错，昭和四十年、五十年，日本确实经历过两次经济调整。」
「那时候地价和股价也跌过，银行体系也出现过一些信用紧缩的问题。」
「但那时候的调整，和今天有一个根本性的不同。」
「什麽不同？」
「规模。」
「昭和四十年的调整，是日本经济从高速增长期进入稳定增长期时的一次正常回调。」
「地价和股价的涨幅有限，银行的贷款余额和国民总储蓄的比例也还在可控范围之内。」
「但这一次不一样。」
「从1985年广场协议之後，日元升值带来的流动性过剩，加上政府推行的金融自由化政策，让银行体系的信贷总量在五年之内膨胀了将近一倍。」
「而这些新增信贷，大部分流向了不动产和股市。」
「东京商业地价在五年之内涨了三倍，大阪涨了两倍半。」
「日经指数在1989年底达到了三万八千点，是1985年初的两倍以上。」
「中岛常务，如果用船来打比方」
「昭和四十年、五十年的调整，是风浪，这一次的调整，会是海啸。」
「海啸。」
中岛幸之助重复了一遍这个词，然後笑着说道：「桐生君，你的这个比喻有些过分夸张了。」
桐生也哉没有回避他的目光。
「中岛常务，因为在我看来，这一次的规模，确实配得上这个比喻。」
中岛幸之助靠在椅背里，双手交握放在腹前，目光落在桌面上那支钢笔上，像是在思考什麽。
过了将近半分钟，他才缓缓开口。
「桐生君，你说的这些，确实有一定道理。」
「不过————」
「你的想法还是太悲观了。」
他抬起眼，看着桐生也哉，语气里没有轻视，更多的是一种经历过多次周期之後沉淀下来的从容。
「我在银行做了将近四十年，经历过昭和四十年、五十年的两次调整，也见过泡沫时期最疯狂的时候。」
「市场总是这样涨的时候觉得会永远涨，跌的时候觉得会永远跌。」
「但事实上，每一次调整过後，经济都会重新恢复增长。」
「这一次，也不会例外。」
他说到这里，微微顿了一下。
「当然，你的逻辑没有错。泡沫确实存在，调整也确实在发生。」
「但是否会演变成你说的那种海啸」级别的崩塌，我认为还远没有到下定论的时候。」
他靠进椅背里，目光落在桐生也哉脸上，语气放缓了一些。
「我理解你建议宫泽集团出售临空城的逻辑，也理解你对地价走势的判断。」
「但桐生君你要明白，在银行里，悲观和谨慎之间，有着绝对的鸿沟。」
「谨慎的人，往往比单纯乐观或单纯悲观的人，走得更远。」
桐生也哉微微欠身。
「我理解。这只是我个人的看法。」
中岛幸之助点了点头，没有继续这个话题。
他伸手端起茶杯，喝了一口，然後很随意地补了一句：「桐生君，我还有一个问题，这个问题，我希望你也能如实回答。」
桐生也哉点了点头。
中岛幸之助的目光落在他脸上：「古宇田部长被捕的这件事，和你有没有关系？」