第344章 教育“双减”政策的冲击波 (第2/3页)
周寻补充道：“模型显示，政策风险因子突然跳升。过去三年，我们的模型里，政策风险因子的权重一直很低，因为政策变化难以量化。但今天，这个因子贡献了组合60%的回撤。我们读得懂财报，读不懂政治。”
陆方从视频那头开口。“陈总，星海扫描显示，我们的持仓中，政策风险最高的三家是医药公司。它们的药品有集采风险。新能源和消费的政策风险相对较低。”
陈默站起来，走到白板前。他拿起马克笔，写了几个字：政策风险。然后在这行字下面画了一条线，写了另一个词：认知边界。
“政策风险是我们最薄弱的环节。星海读得懂财报，读不懂政治。我们也一样。我们能做的，不是预测政策，是控制仓位、分散行业、留足现金。”
他转过身。
“今天，市场在恐慌。但这不是基本面问题，是估值和情绪的共振。我们等的，就是这个。等恐慌过去，等估值回归，等错杀的机会。”
他看向沈清如。“清如，你负责梳理所有持仓公司的政策风险，分出高、中、低三档。**险的，减仓；中风险的，持有观察；低风险的，可以考虑加仓。”
沈清如点头。“好。”
“周寻，你负责测算，如果政策风险全面重估，我们的组合最大回撤会到多少。”
周寻点头。“明白。”
“陆方，你给星海加一个模块——政策风险扫描。从新闻、公告、研报中提取政策关键词，自动评估每家公司的政策敏感度。”
陆方说：“这个模块我一直想做。但政策解读比财务分析难得多。需要自然语言处理，还需要行业知识。星海现在的水平，不一定能做好。”
“先做初版。不准没关系，慢慢迭代。”
“好。”
2021年7月27日，市场继续下跌。上证指数跌破3400点，创业板指跌破3200点。新能源、医药、消费全线下跌，宁德时代两天跌了10%，迈瑞医疗跌了15%，中国中免跌了12%。默石组合两天回撤4.5%，跑赢基准。
方远在晨会上说：“陈总，客户开始打电话了。有人问要不要清仓。”
陈默说：“告诉他们，我们正在评估。不要恐慌，不要承诺。实话实说——我们不知道市场会跌多少，但我们知道，好公司的价值不会因为政策而消失。”
方远点头。
2021年7月28日，市场企稳。上证指数收于3350点，微跌0.5%。创业板指收于3100点，微涨0.5%。新能源、医药、消费分化明显——有业绩支撑的止跌反弹，纯炒概念的继续下跌。宁德时代涨2%，迈瑞医疗跌1%，中国中免涨1%。
方远走进陈默办公室。“陈总，市场好像稳住了。”
陈默看着屏幕。“不是稳住了，是跌不动了。恐慌情绪释放得差不多了。接下来，是分化。”
“那我们怎么办？”
“等。等一季报，等政策明朗，等市场找到新的平衡。”
2021年8月，沈清如完成了所有持仓公司的政策风险评估。她走进陈默办公室，把一份报告放在他桌上。“**险3家，中风险8家，低风险12家。**险的3家都是医药公司，有集采风险。建议减仓。”
陈默翻了翻报告。“减。清仓。”
“全部清
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